Munich Re, l’utile trimestrale sale a quasi 2 miliardi di euro

Munich Re ha chiuso il terzo trimestre 2025 registrando un utile netto di poco inferiore ai 2 miliardi di euro (1.997 milioni), in crescita rispetto ai 907 milioni ottenuti nello stesso periodo dell’anno scorso. Nei nove mesi l’utile si porta a 5,1 miliardi (anche in questo caso in crescita dai 4,6 miliardi a fine settembre 2024).

Tuttavia sono calati nel terzo trimestre i ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi, scesi a 14,5 miliardi di euro , principalmente a causa degli effetti negativi della conversione valutaria, mentre sui nove mesi si mantengono in linea con l’analogo periodo 2024 (45.162 milioni vs 45.510 milioni). Nel terzo trimestre il risultato tecnico totale è aumentato a 2, 8 miliardi (1,7 miliardi nel 2024). Il risultato valutario è stato pari a -189 milioni di euro, principalmente a causa delle perdite sui cambi rispetto al dollaro statunitense. Il risultato operativo è aumentato significativamente a 3 miliardi circa (era 1,1 nel 2024), con un’aliquota fiscale effettiva al 32,9%. 

Il business della riassicurazione nel terzo trimestre ha contribuito al risultato netto per 1,7 miliardi di euro (766 milioni nel 2024), e per 4,3 miliardi (2024: 3,9 miliardi) nei nove mesi. I ricavi assicurativi del terzo trimestre derivanti da contratti assicurativi emessi sono scesi a 9,2 miliardi (era a 10,2 nel 2024). 

Il risultato tecnico complessivo del segmento riassicurativo life&health è sceso a 314 milioni di euro (era a 507 milioni) nel terzo trimestre, principalmente a causa di un andamento sfavorevole dei sinistri, che tuttavia è rimasto entro i normali limiti delle fluttuazioni. Il risultato del segmento è sceso a 286 milioni di euro (era a 481 milioni). I ricavi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi sono ammontati a 2,8 miliardi (era a 2,9 nel 2024). 

Il risultato netto del segmento p&c è aumentato significativamente a 1,1 miliardi di euro (263 milioni) nel terzo trimestre, principalmente grazie a una spesa per sinistri gravi molto contenuta. I ricavi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi sono diminuiti a 4,2 miliardi (5 miliardi nel 2024), principalmente a causa del basso tasso di cambio del dollaro statunitense e della deliberata cessazione di attività che non soddisfacevano più i nostri requisiti di rendimento. Il combined ratio è migliorato al 62,7% (89,5%) dei ricavi assicurativi netti; il combined ratio normalizzato si è attestato al 78,7%.

Molto buona la performance di Ergo, che nel trimestre ha ottenuto un risultato di 304 milioni (141 milioni nel 2024 ) e di 796 milioni (2024: 629 milioni) nei nove mesi. Questo sviluppo è stato supportato da una serie di effetti una tantum, che hanno avuto un impatto positivo cumulativo sul risultato netto di circa 50 milioni di euro.

“Munich Re – ha commentato Christoph Jureka (nella foto), cfo di Munich Re – ha generato un risultato netto elevato, pari a poco meno di 2 miliardi di euro, nel terzo trimestre. Siamo quindi pienamente in linea con il nostro obiettivo di 6 miliardi di euro per l'intero anno”. Secondo Jureka, i principali motivi dell'eccellente risultato trimestrale sono stati “gli eccellenti combined ratio nella riassicurazione danni e infortuni e nella Global Specialty Insurance, oltre alla buona performance operativa complessiva. Questi combined ratio riflettono una spesa per sinistri gravi inferiore alla media. Insieme all'eccellente performance di Ergo e a un elevato risultato degli investimenti, siamo stati in grado di compensare ampiamente un trimestre leggermente più debole nella riassicurazione vita e le perdite valutarie. La nostra strategia di diversificazione – ha concluso – sta funzionando”.