La chiusura di Hormuz potrebbe avere ripercussioni peggiori del previsto
Secondo Howden Re, il blocco dello stretto sta avendo un impatto significativo su molte linee (ri)assicurative, e potrebbe portare a rinnovi più rigidi a metà anno
Secondo Howden Re, l'effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz sta avendo un impatto sul settore (ri)assicurativo ben oltre il rischio di guerra, influenzando altri rami assicurativi come energia, violenza politica, aviazione e credito commerciale. La società ha avvertito che la combinazione di una prolungata interruzione delle forniture energetiche aumenterebbe il rischio di una rinnovata pressione inflazionistica, di tassi di interesse più elevati e di una potenziale svalutazione del capitale del settore, che potrebbe avere un impatto maggiore sulla capacità assicurativa rispetto alle perdite assicurate derivanti da singole navi o sinistri infrastrutturali.
Nonostante la gravità della situazione attuale, l'analisi di Howden Re suggerisce che il mercato riassicurativo rimane ben capitalizzato e attivo, senza alcuna previsione di un ritiro generalizzato del mercato. La risposta sarà probabilmente caratterizzata da una revisione mirata dei prezzi, condizioni più restrittive e una maggiore attenzione all'aggregazione e alla strutturazione, in particolare per i rinnovi di metà anno.
Il broker ha affermato che la chiusura dello Stretto e il più ampio conflitto in Medio Oriente rappresentano più di un singolo evento di perdita, con il potenziale di influenzare l'intero settore assicurativo, evolvendosi in tempo reale e mettendo alla prova la resilienza del mercato globale del trasferimento del rischio.“Gli impatti più immediati sono attualmente evidenti nei settori della violenza politica/guerra, dei rischi marittimi ed energetici, ma il problema più grande per il settore potrebbe in definitiva derivare da quello che definiamo il canale di trasmissione macroeconomica”, ha affermato David Flandro, responsabile dell'analisi di settore e della consulenza strategica presso Howden Re.
Il broker di riassicurazione ha dichiarato che i mercati dei rischi di guerra in ambito marittimo hanno registrato “cancellazioni di massa” e aumenti “straordinari” dei premi, con la copertura che si è spostata quasi interamente verso la stipula di polizze viaggio per viaggio.
Nel frattempo, le compagnie assicurative del settore energetico si trovano ad affrontare una crescente esposizione ai danni alle infrastrutture e all'interruzione dell'attività negli impianti a valle, offshore e Gnl nella regione del Golfo.“Sebbene gran parte dell'attenzione si sia concentrata sul settore marittimo e sulle relative perdite registrate finora, l'impatto sul settore energetico è molto più complesso. Gli scioperi alle infrastrutture, le chiusure precauzionali e le interruzioni prolungate creano una significativa esposizione all'interruzione dell'attività, gran parte della quale potrebbe non rientrare nella tradizionale copertura dei rischi di guerra. Si tratta di un contesto di rischio altamente correlato che in precedenza era considerato un rischio di coda”, ha affermato Andrew Foot, amministratore delegato di Howden Re.
Howden Re ha aggiunto che la domanda di copertura per violenza politica e terrorismo è aumentata notevolmente da quando Stati Uniti e Israele hanno attaccato l'Iran, in particolare tra le aziende occidentali operanti nel Golfo, con multipli di prezzo in crescita e una maggiore selettività nella sottoscrizione delle polizze.
Anche i settori dell'aviazione, della sicurezza informatica e del commercio stanno registrando valutazioni del rischio più elevate, poiché il conflitto si estende oltre i confini e le catene di approvvigionamento.
"La capacità di copertura per la violenza politica è ancora disponibile, ma la disciplina di sottoscrizione si è notevolmente inasprita. Gli assicuratori si stanno concentrando sull'aggregazione, sui confini tra guerra e terrorismo e sull'interazione tra le politiche locali e i trattati di riassicurazione globali. La questione chiave non è più se la capacità esista, ma come venga impiegata e strutturata", ha affermato Richard Miller, amministratore delegato di Howden Re.
Sebbene le perdite assicurate nei settori del credito commerciale e del rischio politico siano state finora limitate, un'interruzione prolungata delle rotte marittime e dei mercati energetici potrebbe aumentare significativamente il rischio di insolvenza e mancato pagamento, secondo l'analisi.
“Il mercato del rischio di credito e politico ha dimostrato resilienza nonostante i recenti shock geopolitici, ma la situazione nello Stretto di Hormuz ha un potenziale impatto significativo. Quella che prima era una linea di credito stabile e affidabile sta ora diventando un punto focale strategico, poiché assicuratori e riassicuratori stanno rivalutando l'esposizione verso le controparti, le interruzioni della catena di approvvigionamento e il rischio sovrano. Prevediamo un impiego più selettivo della capacità e una maggiore enfasi sull'aggregazione e sulla definizione degli eventi, man mano che il mercato si adatta a un contesto di rischio più complesso”, ha affermato Phil Bonner, responsabile globale dei trattati specializzati presso Howden Re.© RIPRODUZIONE RISERVATA
